Lai Fung Holdings (1125.HK)

Anyone knows why this company is trading at ~0.2x P/B?

Owned by Lai Sun Group.
Temasek Holdings (20%) has a stake in Lai Fung Holdings
2 NED sitting on Lai Fung's Board are from CapitaLand.

Thanks

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Finding Value in a Speculative World!
http://www.valueinvestasia.com/

(09-07-2014, 11:16 AM)weilieh Wrote: Anyone knows why this company is trading at ~0.2x P/B?

Owned by Lai Sun Group.
Temasek Holdings (20%) has a stake in Lai Fung Holdings
2 NED sitting on Lai Fung's Board are from CapitaLand.

Thanks

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Lai Sun ( 00191.hk ) and Lai Sun Prop ( 00488.hk) have not paid any dividend for many years.

The Lai Fung boss used to be 王祖賢 boyfriend.


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Third ave sells Lai Fung

聯交所資料顯示，基金Third Avenue Management於七月四日，在場內拋售300萬股麗國，每股1.09元，涉資327萬元，持股量降至14.89%。證券界指出，基金股東掟貨，或反映對公司前景不抱期望，不排除麗新系股份續遭其他股東減持。事實上，過去有少數股東余卓兒亦曾多次減持麗豐（01125）及麗國。

此外，麗新系近年在中國內地及香港頻頻以高價買地及投資發展項目，也惹起市場關注。內地傳媒報道，市值僅25.44億港元的麗豐，日前以超高價投得上海市黃浦區住宅地皮，作價5.77億元人民幣，較起標價高出逾62%。

麗展又於一二年十一月合組財團以高於市場預期的28.26億港元，投得將軍澳「限量」住宅地皮，被形容為「摸頂」，因同區其後推出的幾幅地皮，愈賣愈低，市場擔心隨時變成「富麗華酒店事件」翻版。

麗新系連環舉債144億
「富麗華酒店事件」發生於九七年樓市高峰期期間，林建岳當時已任麗展執行董事，該公司決定斥資69億港元，高價買入富麗華酒店重建，結果金融風暴後，本港樓市顯著下挫，麗展九九年勁蝕68億港元，成為虧損最大上市公司之一，系內負債高達一百多億港元，每年利息支出以億元計，其後需進行漫長的債務重組。

其他高價項目，包括麗展以投資額41億港元，獲海洋公園選定為海洋酒店項目中標者，及今年四月底，麗展高價奪得市區重建局土瓜灣新山道住宅發展項目，面對現時市況逆轉，項目隨時變成「摸頂」貨。

自一二年十一月起，麗新系內已公布完成的舉債項目，金額達115.4億港元。連同麗新發展為將軍澳地皮進行融資21.2億港元，及豐德麗（00571）的人民幣票據，系內舉債金額達144億港元。